224亿！ 万达广场大甩卖，腾讯京东联手接盘！ 王健林为还债，两年卖掉80多座万达广场，从首富到“首负”，这次连北京、上海、广州的黄金地段广场都打包卖了。

腾讯出100亿，京东掏50亿，背后竟是7年前旧债抵偿；太盟投资当“超级中介”，拉国资站台；

万达虽收管理费，但核心资产流失殆尽。 这场商业地产史上最大资产腾挪背后，是1412亿债务压顶、股权冻结75亿的生死残局。

2025年8月25日，“苏州宽遇股权投资基金”正式成立，总出资额224.29亿元。 这支基金的核心任务，是收购万达旗下48座万达广场的100%股权。

这些广场分布在全国39个城市，包括北京通州万达、上海五角场万达、广州白云万达等一线城市黄金地段项目，以及泉州、榆林等三四线区域中心。交易完成后，万达将彻底失去这些资产的所有权。

腾讯通过旗下两家公司合计出资约100亿元，占股45%；京东出资50亿元，占股22.2%。 这两笔钱并非新投资，而是用于抵偿7年前的旧债。

2018年，腾讯和京东曾各出100亿、50亿参与万达商业港股私有化。 如今两家公司放弃现金追偿，接受以万达广场股权抵债。

而当年同样参与私有化的融创、苏宁，因自身债务危机无力接盘，坚持要求万达现金偿还。

除腾讯和京东外，险资机构阳光人寿持股19.86%，私募巨头太盟投资集团持股比例未公开但位列主要出资方。

太盟在此次交易中扮演“超级协调人”角色，不仅推动苏州国资参与背书，还主导了整体交易架构设计。

此前2024年3月，太盟已联合中东资本向万达新商管平台“新达盟”注资600亿元，持股60%。 本次交易后，太盟将成为多个万达广场的产权所有人及新达盟第一大股东。

这笔交易的实际规模与最初披露的500亿元存在差距。 根据融资结构设计，500亿元由三部分构成：太盟注资50亿元认购次级份额，国有银行银团提供300亿元贷款，剩余150亿元通过夹层融资募集。 目前落地的224亿元仅为股权出资部分，银团贷款尚未到位。

万达的债务压力是此次抛售的核心动因。 截至2024年底，万达商管有息负债达1412亿元，其中400亿元需在2025年内偿还，但账面现金仅151亿元。

叠加融创、苏宁等债权人追讨的180亿元仲裁纠纷，以及王健林个人名下累计75亿元股权被冻结，资金链已逼近断裂。

2023年至2025年初，累计出售超80座万达广场，占其巅峰期513座自持广场的15%。 此次打包48座后，万达自持广场数量将降至约300座，年租金收入减少60亿元。

而万达仅通过保留运营权收取管理费维持收入，2024年其轻资产管理费收入约200亿元，占净利润80%。

深圳智薯投资合伙企业同期成立，万达持股55%、腾讯系持股45%；北京泓睿潘达管理咨询公司由万达持股55%、京东持股45%。 这些架构本质上是将部分万达广场股权分割，用于支付历史债务利息。

万达的运营能力面临挑战。 2024年，第三方管理项目租金收缴率从99%降至94%，商户续签率下降6个百分点。

部分租户反映租金成本已占营业额18%，超过15%的行业警戒线。 尽管万达广场在大众点评维持8.4分的高口碑，但运营压力持续增大。

王健林个人动向折射出集团困境。 2025年8月，他现身新疆克拉玛依考察文旅项目，这是其近一年来首次公开露面。 此前，他98%的个人股权已被质押，名下157亿元资产遭冻结。